看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释(shì)放抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的(de)累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎ抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ng)仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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