今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何(hé)频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之一里地等于多少米，一里地等于多少米千米中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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