披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开(k桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音āi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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