5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景林的(de)动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标的(de)包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一(yī)季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务(wù)基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复增(zēng)长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一(yī)季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等(děng)低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募(mù)基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认(rèn)为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星(xīng)辰大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不(bù)符合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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