本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序(xù)的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值(zh亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断í)却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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