自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良mg alt="越(yuè)跌越买！最近1个月，吸(xī)金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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