市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创(chuàng)50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ne-height: 24px;'>10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiā10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米n)试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市(shì)，将会(huì)给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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