衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn腰围88是多少 腰围88是多少码)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qi腰围88是多少 腰围88是多少码án)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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