中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍(réng)是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增(zēng)持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批(pī)复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表(500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两biǎo)显示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的(de)运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司(sī)设(shè)立规则(zé)》后首家获批(pī)的(de)合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券(quàn)公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上(shàng)，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联(lián)动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融(róng)产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持(chí)续(xù)以(yǐ)资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)财(cái)富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金(jīn)融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中(zhōng)较为多(duō)见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人(rén)客户综(zōng)合财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净(jìng)值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市(shì)场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融(róng)机(jī)构加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资(zī)者(zhě)带(dài)来了(le)实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的(de)冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对(duì)行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资(zī)券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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