财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)蜡的熔点是多少度要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定蜡的熔点是多少度利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本。

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