海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待(dài)改善(shàn)，其(qí)中(zhōng)受(shòu)益于国产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速持续(xù)提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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