5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确(què)定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财(cái)经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字(zì)经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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