衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极(jí)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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