30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开(kāi)始(shǐ)担心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一(y禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思ī)日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的(de)可转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和转债退市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而(ér)一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明(míng)显+票据利(lì)率下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思3）私人(rén)部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在(zài)下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力(lì)不(bù)大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延续。

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