财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资(zī)方向也(yě)浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科技(jì)-U，常(cháng)处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人(rén)工智能(néng)的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找死，横(héng)竖都(dōu)是(shì)死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了(le)这一点，公募基金(jīn)一季(jì)度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经(jīng)理布(bù)局(jú)AI。具(jù)体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研(yán)究精选(xuǎn)混合(hé)一季度新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果葛兰的(de)人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的(de)产业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国内(nèi)产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏相对(duì)温和的情景下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资(zī)金的(de)追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着(zhe)某(mǒu)个板块进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存安(ān)全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等(děng)个(gè)股，且(qiě)新(xīn)晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍对新(xīn)能源(yuán)保持(chí)信心，“我们(men)对本(běn)产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能(néng)、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变化(huà)在(zài)市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合(hé)前十(shí)大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁(níng)德(dé)时代(dài)、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的(de)银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如(rú)晶科(kē)能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们对(duì)于(yú)电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风(fēng)的一些(xiē)标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮(lún)动(dòng)，在(zài)操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论(lùn)是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一季报(bào)表示暂时(shí)无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估值体系还在(zài)合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有(yǒu)空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未(wèi)结束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中于大模型(xíng)的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们(men)观察(chá)到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快(kuài)，我们预(yù)计5月(yuè)之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层(céng)投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的资产是(shì)科技。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)策略首席分析师(shī)陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是(shì)很多科技股(gǔ)在过去几年其实没(méi)有太多(duō)的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年(nián)半导(dǎo)体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)中判断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚(hòu)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果