美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。 帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好>

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好的政策走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他(tā)们现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的(de)“剧本”，美(měi)股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.5帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好4％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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