金融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(j适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么ūn)安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàn适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么g)市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本(b适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么ěn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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