金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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