北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(g妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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