本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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