5月10日，有消息称部(bù)分(fēn)银行相关部门收到(dào)《关于调(diào)整(zhěng)协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银(yín)行协(xié)定存款和通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限的(de)下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟(nǐ)下调中协定存款更多是对公业务，而通(tōng)知存款(kuǎn)则(zé)集中于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本(běn)次协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续货币(bì)政策走向等，记者(zhě)采访了(le)招(zhāo)商基(jī)金研究部首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼(jiān)现金(jīn)管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收(shōu)益(yì)副总监兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德(dé)邦基(jī)金等公募基(jī)金公司及(jí)投(tóu)研人士(shì)。

　　在(zài)业(yè)内看来(lái)，本轮调降更多(duō)是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化(huà)大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)，降低银(yín)行负债成本；同(tóng)时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不(bù)高，但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。预计下(xià)半年货币政(zhèng)策不会出现急(jí)转弯，延续稳健货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续(xù)银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)：四大国(guó)有银行(xíng)为(wèi)何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银(yín)行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债收益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟进下调(diào)存款利率。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价(jià)自律机(jī)制(zhì)发(fā)布(bù)《合格(gé)审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了(le)存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下(xià)调，均是在利率市(shì)场化(huà)改革推(tuī)进(jìn)背景下，银行出(chū)于自(zì)身经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行(xíng)近年息差不(bù)断下行。在资(zī)产(chǎn)端定价压(yā)力较(jiào)大且(qiě)存(cún)款持续高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。此外，2023年以来(lái)银(yín)行(xíng)贷款向企业固定资(zī)产投资(zī)传导(dǎo)较(jiào)弱，下(xià)调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留(liú)存的活期(qī)资金投向实体经济(jì)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先，近(jìn)年来(lái)市场(chǎng)利率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断下降，银(yín)行资产端(duān)收益下降较(jiào)为明显；第二，银行整体净(jìng)息差持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏好大幅下降导致存(cún)款增长比较明显，存款市场供需(xū)关(guān)系发生了变化，降低了银(yín)行高吸揽储的必(bì)要(yào)性；第四(sì)，协定存款和通知存款介(jiè)于活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年存款自律(lǜ)机(jī)制(zhì)对于活期(qī)存款与定期存款利率进行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款与通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调(diào)也是要将存款产品线的调中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗整(zhěng)进(jìn)行统一，全面(miàn)缓(huǎn)解银行负债压(yā)力。

　　综(zōng)合各项因(yīn)素，银行从自(zì)身经营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律机制协调调降负债成本(běn)，有利于提(tí)升银行放贷意(yì)愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚(xū)，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控(kòng)彻底(dǐ)取(qǔ)消(xiāo)。存款利率定价方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律机(jī)制建立(lì)以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要是大行和股份(fèn)行参与，今年以来的调整更多(duō)是延续去年9月这一轮存款利(lì)率下(xià)调，中(zhōng)小银行(xíng)补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原(yuán)来的(de)激励为主引入惩罚(fá)措(cuò)施，加速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补降的(de)进度。就(jiù)今(jīn)年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经济边际走弱，经(jīng)济修复存在(zài)波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资需(xū)求有(yǒu)限，银(yín)行存款增(zēng)加，降(jiàng)低(dī)存(cún)款利率可(kě)以(yǐ)引导(dǎo)减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从(cóng)银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银(yín)行经营(yíng)压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本(běn)成为(wèi)改善息差(chà)的重要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对(duì)公客户(hù)在商业(yè)银行(xíng)的活期(qī)类存款(kuǎn)收益，延续(xù)近期银行存款利(lì)率调(diào)降(jiàng)的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于(yú)缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收(shōu)窄趋势，特别是(shì)中小行高息揽储(chǔ)的成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导超额(é)储蓄(xù)向消费投资(zī)转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活(huó)存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利(lì)率调降都集(jí)中在(zài)活(huó)期和定期存款(kuǎn)，实际上(shàng)忽(hū)略了这些介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存(cún)款(kuǎn)的利(lì)率调整，当下有必要(yào)一次性(xìng)调整通(tōng)知(zhī)存款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调的有效性(xìng)。银行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低，上(shàng)市银行整体净息差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经(jīng)营(yíng)压(yā)力(lì)。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社(shè)融(róng)数(shù)据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款同比多增幅度较大。在这种背景下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信(xìn)贷(dài)情况。对(duì)于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大(dà)，控制存(cún)款成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动(dòng)力持续主动(dòng)下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)。长期来(lái)看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行(xíng)降息(xī)潮(cháo)可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款利(lì)率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的(de)降息(xī)潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来(lái)仍可能(néng)下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下(xià)行趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实体经济(jì)资金供(gōng)需决(jué)定的，而央行的政策利(lì)率(lǜ)、基准利率在一(yī)方面要合适顺应市场环(huán)境(jìng)，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信号(hào)意义的作用。今(jīn)年是(shì)真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动力不(bù)强(qiáng)需求不足(zú)的情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策等(děng)多(duō)项举措给予了实(shí)体(tǐ)经济(jì)所需的一定的资(zī)金投放支(zhī)持，有效(xiào)降(jiàng)低了实(shí)体综(zōng)合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策产业政(zhèng)策等配套政策继续(xù)激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟(gēn)踪经济运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)的概率不大，但仍会维(wéi)持资金合理(lǐ)充裕(yù)的环境(jìng)，故(gù)从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利(lì)率(lǜ)或仍维持低(dī)位，后续是(shì)否进一步下调要看实体经济(jì)复苏的情况。银行负债端(duān)，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率(lǜ)上限的调(diào)整空间仍存在，而(ér)是否(fǒu)进一步下调要(yào)看银行自身经(jīng)营需(xū)要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利(lì)率自律机制建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表(biǎo)的(de)债券(quàn)市场利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合(hé)理调整存款利率水平(píng)。在存款利(lì)率市场化(huà)调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大(dà)行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》新增(zēng)存款利率市(shì)场化定价情(qíng)况作为合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估的(de)扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随(suí)调降存(cún)款利(lì)率。我(wǒ)们认为，通过(guò)存款(kuǎn)利率下行，稳定商业(yè)银行净息(xī)差进而保持贷款利(lì)率维(wéi)持低位或继(jì)续下(xià)行，最终有利(lì)于社(shè)会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱(ruò)修复(fù)趋势(shì)或(huò)仍(réng)在(zài)。近期(qī)国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银(yín)行间利率下行，叠加银行存款定(dìng)价下(xià)调，4月社(shè)融信贷低(dī)于预期(qī)，国内(nèi)降息(xī)预期(qī)被进一步(bù)强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退(tuì)周期(qī)，加息周期基(jī)本(běn)结束，后续有望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大(dà)势所趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权(quán)平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去持续(xù)推动存款利率下降(jiàng)，来保(bǎo)障银行合(hé)理利差范围，增加银行(xíng)信(xìn)贷投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求(qiú)仍在，存(cún)款持续高增，在揽储压(yā)力不(bù)大的(de)基础上，银行自(zì)身也(yě)有动力(lì)去(qù)下调(diào)存款定(dìng)价来保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整(zhěng)，将有哪些(xiē)政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方面(miàn)银行息(xī)差压力(lì)大(dà)是普遍现象，此次(cì)政策调整有望带动中(zhōng)小银(yín)行主动跟(gēn)随(suí)下调存款利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中在银行(xíng)存(cún)款端，此(cǐ)次存款利率下(xià)调也有(yǒu)望带动存款资金的(de)释放(fàng)，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号：①减轻银行(xíng)息(xī)差压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期成本下降，存(cún)款降价叠加资(zī)产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于(yú)增强银(yín)行内生资本补充能(néng)力；②减少企业(yè)及居(jū)民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后续来看(kàn)，本次下(xià)调(diào)对市场(chǎng)的影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的(de)协(xié)定存款定(dìng)价秩序，减少存款定(dìng)价(jià)的无(wú)序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协(xié)定存款(kuǎn)和(hé)通知存款定价过(guò)高，会对遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲(chōng)击。本(běn)次上限下调(diào)后会普(pǔ)遍降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份行及国(guó)有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长端利(lì)率下行仍有空(kōng)间(jiān)。市(shì)场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款(kuǎn)收(shōu)益，使(shǐ)得对公客户(hù)活期存款收益向对私客(kè)户(hù)看(kàn)齐，一方面有(yǒu)助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另一方(fāng)面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自(zì)律上(shàng)限调整降低了银(yín)行负债成本，目前上(shàng)市银行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以(yǐ)限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特(tè)别是降(jiàng)低银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力。此外，银行(xíng)负债端(duān)成本的下降使得银行盈利(lì)能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率下行的(de)空间(jiān)，或带动债券收(shōu)益率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基金报：未来(lái)存(cún)款利率是否还有进一(yī)步下(xià)降的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年(nián)来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行使得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营(yíng)压力倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一步(bù)调降的(de)预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政策(cè)导向(xiàng)下贷款加权(quán)平均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非(fēi)零和(hé)博弈(yì)”，“存(cún)款立行”和存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得各行(xíng)下调(diào)存款利率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上市银行存量存款(kuǎn)平均成本(běn)率基(jī)本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于(yú)降低(dī)全社会无风险收(shōu)益率，利多(duō)永(yǒng)续经营性质(zhì)的票息(xī)资产(chǎn)，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅(fú)加(jiā)剧了银行息差压力，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款提(tí)升、消费复苏较慢(màn)，监(jiān)管层面有动力去(qù)持续推动存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调带(dài)动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信(xìn)用债(zhài)利率仍(réng)有下行空间。如果经(jīng)济复苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可能进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压力(lì)增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进下调存款利(lì)率(lǜ)。长期(qī)来(lái)看(kàn)，有(yǒu)望带(dài)动存(cún)款利率(lǜ)整体下行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利率降低(dī)有助于压低(dī)全社会利率水平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性(xìng)敏感的(de)股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号(hào)来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政策(cè)充裕延(yán)续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行(xíng)报(bào)告以及2023年一(yī)季度货政例会(huì)均表明(míng)当(dāng)前(qián)货币政策基调未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍(réng)是第一要求，而在此基础上强(qiáng)调(diào)“着(zhe)力支持扩大内需(xū)，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但(dàn)这一(yī)调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调(diào)并不等于政策利率(lǜ)就(jiù)必须进行对等下调(diào)，市场不应视(shì)为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该如(rú)何守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通(tōng)投资(zī)者(zhě)的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安(ān)全(quán)性(xìng)。在(zài)存款利率下降的(de)背景下，短债基(jī)金以及其(qí)他固收类基金在具一定流动性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存款和相当部(bù)分(fēn)的银行理财产品，具(jù)有一(yī)定的超(chāo)额收益，是风险偏(piān)好较(jiào)低和风险偏(piān)好适中投(tóu)资者的合适投(tóu)资工具(jù)。

　　陈钟闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整体下行，4月(yuè)以来(lái)下(xià)行加速，当前无论从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改(gǎi)变，但一致预期导(dǎo)致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策增量政策(cè)，后(hòu)续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可(kě)能会(huì)放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，在这样的环(huán)境下尽量选择(zé)防守类型的产品，规避市场波动，例如货币基(jī)金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从(cóng)疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向(xiàng)中长(zhǎng)期调结构，政策发力(lì)预期(qī)下降，市(shì)场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票(piào)市场也(yě)进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整(zhěng)期，高股(gǔ)息(xī)策略(lüè)往往(wǎng)跑赢(yíng)市场。因此在当前环(huán)境下，建议(y中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ì)关注行业估(gū)值(zhí)水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平(píng)安基(jī)金：目(mù)前(qián)面临低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住金(jīn)融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通(tōng)投资者(zhě)而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资理(lǐ)财(cái)交给少数专(zhuān)业的(de)人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金经理管(guǎn)理自己的(de)钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人士(shì)可通过理财和投资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提(tí)条件是做好风控(kòng)，选择适合自己风险偏(piān)好的方(fāng)向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通(tōng)投资者储(chǔ)蓄收益下降，为保持资金(jīn)保(bǎo)值增值，投资者在评估自(zì)身风险承受能力后(hòu)可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金(jīn)、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银行现金管理类产品等风险(xiǎn)等级(jí)较低(dī)、支(zhī)取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗