衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)G范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音DP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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