财(cái)联(lián)社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预(yù)期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此前(qián)对财联社记者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度(dù)开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德(dé)时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进(jìn)行预判(pàn)并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化(huà)来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看(kàn)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季(jì)度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的(de)空(kōng)间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材(cái)料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足(zú)以带动(dòng)价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的(de)价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会(huì)在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入(rù)股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受益，但锂价(jià)的(de)超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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