芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量(novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗liàng)流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的(denovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部(bù)分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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