本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）<什么是人员类型 人员类型有哪些/p>

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较(jiào)低的(de)那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具什么是人员类型 人员类型有哪些低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前什么是人员类型 人员类型有哪些(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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