公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一(yī)段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的(de)基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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