金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓(hu塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大(dà)出(chū)口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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