踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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