看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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