“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的(de)美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率(lǜ)增加，预计(jì)未来两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天(tiān)以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去(qù)年(nián)4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平(píng)全(quán)周跌幅(fú)，和布(bù)油均(jūn)三(sān)周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打(dǎ)击下持(chí)续(xù)下(xià)行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制(zhì)造业(yè)目前持续收缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业(yè)报告也(yě)显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行(xíng)业裁员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引(yǐn)发(fā)市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回(huí)升，就业市场供需(xū)矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资(zī)增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工(gōng)资(zī)对通胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱(ruò)，美(měi)联(lián)储(chǔ)进一(yī)步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件，还需要关注后(hòu)续公布(bù)的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的(de)就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上(shàng)行，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不(bù)太(tài)可(kě)能在(zài)会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息(xī)意味着更(gèng)多的不确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵(chǎo)，美(měi)国(guó)、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自(zì)愿减产(chǎn)，不过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年(nián)底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩(pèi)克+会议(yì)期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+希望维持石(shí)油(yóu)市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫(yù)地做出任何(hé)决定，以使市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进(jìn)一步减产的可能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球(qiú)经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六(liù)个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在(zài)成(chéng)为北约成员国(guó)之前需要(yào)更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资(zī)格成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做(zuò)好(hǎo)了加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅正(zhè中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)在等待北(běi)约(yuē)接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市(shì)场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层(céng)面(miàn)来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了(le)政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限(xiàn)，避免了可能出(chū)现(xiàn)的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停加息的(de)预期(qī)推动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格(gé)重返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘(pán)，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整数(shù)关口(kǒu)。纵观(guān)本周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周(zhōu)国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意(yì)社(shè)指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易(yì)被破，行情维(wéi)持(chí)偏(piān)弱振(zhèn)荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提(tí)振有(yǒu)小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市(shì)场(chǎng)传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市(shì)场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货(huò)能化分析师(shī)童长征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大工(gōng)业(yè)原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的(de)。但要(yào)考虑到一个事实(shí)：中国的天然(rán)橡胶的(de)自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治格局(jú)中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个(gè)天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过(guò)才(cái)占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的消费量(liàng)来(lái)说也只中国内战打了几年，中国内战打了几年时间占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的(de)供求(qiú)判断(duàn)影响，再结(jié)合历(lì)史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层(céng)楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件(jiàn)的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋(qū)势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的(de)增产期，中(zhōng)国(guó)云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加速恢复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差变(biàn)好(hǎo)。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大(dà)面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干(gàn)旱情(qíng)况已得(dé)到(dào)缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北(běi)部产区(qū)逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在低(dī)位，本(běn)周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开割，原(yuán)料(liào)数量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍(réng)然(rán)能够保证。因此，他(tā)预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研(yán)究院能(néng)化高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上(shàng中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)轮胎用原料价(jià)格处(chù)于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，目前(qián)下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因内销出货压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求(qiú)分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今(jīn)年以来国(guó)内轮(lún)胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据(jù)还是不错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今(jīn)年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青(qīng)岛(dǎo)地区(qū)天(tiān)然(rán)橡胶现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏进程(chéng)、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一(yī)方面美联储加(jiā)息(xī)进程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年好(hǎo)，比如美联(lián)储加息步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的(de)数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续(xù)主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端(duān)构成(chéng)压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一(yī)波(bō)反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市(shì)场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上(shàng)驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需(xū)继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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