近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今(jīn)年(nián)以来行情，中特估(gū)行(xíng)情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)上市(shì)平台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周(zhōu)期(qī)上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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