总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

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　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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