金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn几十块钱的阿富汗玉是真的吗)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家几十块钱的阿富汗玉是真的吗姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国(guó)际(jì)格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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