北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席(xí)基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(z3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米hōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在(zài)重金押注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米