大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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