北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journa导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗l（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上(shàng导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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