一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅(jǐn)在(zài)新发基金中占据主流，存量(liàng)产品也超(chāo)过(guò)了机(jī)构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐认知(zhī)，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正在(zài)经历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利于(yú)投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个(gè)人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前(qián)，权(quán)益(yì)类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构投(tóu)资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如(rú)雨后(hòu)春笋(sǔn)般出(chū)现，叠(dié)加全行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被普(pǔ)通个(gè)人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大(dà)幅提(tí)升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也(yě)越来越受到个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者(zhě)大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而(ér)机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投(tóu)资(zī)机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人投资(zī)者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份(fèn)额也是在增长的，这一(yī)数(shù)据更(gèng)代表了(le)机构投资者对行业或主题ETF的(de)认可(kě)度也在不(bù)断抬升。

　　安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里g alt="“风向标”变了！个人(rén)投资者(zhě)成(chéng)“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个(gè)人(rén)认为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较(jiào)为低(dī)风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者(zhě)的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和主题异彩(cǎi)纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也(yě)随之(zhī)上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表示，近(jìn)五年市(shì)场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个(gè)人投资(zī)者入(rù)市规模(mó)激(jī)增(zēng)，而在经历了(le)多种行(xíng)情风(fēng)格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对(duì)于跑(pǎo)赢基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几年投资(zī)热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带来了(le)大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人投(tóu)资(zī)者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于(yú)β收(shōu)益(yì)的认知(zhī)将越来越(yuè)深入，近几年可以看到(dào)更(gèng)多投资者会基于大势(shì)选(xuǎn)择(zé)宽基投(tóu)资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市(shì)场的投资(zī)主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因此(cǐ)行业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，长期来看(kàn)，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利(lì)于股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个(gè)人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容(róng)易受到市场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国(guó)泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活(huó)跃的(de)交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。

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