30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今(jīn)天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值(z五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗hí)100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能(néng)面临(lín)的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个低价(jià)转债，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银(yín)行(xíng)等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析(xī)表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内(五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗nèi)部的分化(huà)，热(rè)门板块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧(rèn)性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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