财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对(d说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？uì)公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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