踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.2定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历1亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。<定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历/p>

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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