大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元>

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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