财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工(gōng)智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线(xiàn)不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且(qiě)国内经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格(gé)阶段(duàn)性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸(xī)睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一的(de)强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需(xū)要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继(jì)续对一季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的(de)亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个(gè)板块(kuài)短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的变化。