财联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名(míng)基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数中，张坤大幅加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能(néng)，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在(zài)人工智能大(dà)行(xíng)其(qí)道的首季(jì)，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的(de)盛典(diǎn)。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞(wǔ)，还(hái)是不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调仓换股，可见越来越(yuè)多(duō)的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢(ne)”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光大(dà)证券(quàn)统(tǒng)计(jì)数据(jù)也证明了这一点，公募基金(jīn)一季度(dù)大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季(jì)度大(dà)幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中(zhōng)前(qián)者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度(dù)新(xīn)进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理加(jiā)仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并(bìng)很快(kuài)扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相(xiāng)对(duì)温和(hé)的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金(jīn)大类行业配置比(bǐ)例一个(gè)很重要的临界值，往往预(yù)示着某个板(bǎn)块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了(le)景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发基金成(chéng)长团队(duì)对(duì)新能源(yuán)的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季(jì)报(bào)中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光(guāng)能(néng)、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表(biǎo)达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国(guó)移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对(duì)比去年(nián)年(nián)底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的(de)消化(huà)后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及(jí)股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的(de)“大风”之下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时(shí)提到，他(tā)曾(céng)重点(diǎn)关(guān)注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去(qù)，不(bù)确定性来的时候，无论是基(jī)金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块(kuài)的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍(réng)看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度(dù)持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观(guān)察到各个领域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融(róng)合(hé)应用产品的研发和发(fā)布(bù)，其中办公场景进展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承非也看好(hǎo)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太(tài)多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投(tó武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ne-height: 24px;'>武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数u)资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的(de)投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先(xiān)实现业绩兑现的(de)环(huán)节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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