看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区(qū)三(sān)级菜(cài)油和(hé)一(yī)级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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