5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的(de)股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播(bō)电商(shāng)业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值(zhí)下有足够(gòu)的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时，市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利(lì)率(lǜ)先下(xià)后上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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