总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(pín七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米g)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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