全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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