总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内E81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程TF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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