30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续(xù)暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退(tuì)市情形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前(qián)市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低(dī)，与(yǔ)地产销(xiāo)售回(huí)踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映(yìng)的(de)制造业库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏(sū)成(chéng)色(sè)需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑了(le)外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局(jú)会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延续。

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