金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(g不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思uì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回落不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(luò)，下(xià)方仍(réng)有一不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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